Un informe de una importante consultora local explicó la tendencia histórica de deterioro del BCRA y de incremento de los pasivos del Tesoro como legado para el nuevo gobierno. Cómo podría resolver esta compleja situación
Con el avance del acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI), el principal desafío financiero para el gobierno de Javier Milei en 2024 será la cobertura de los abultados vencimientos de deuda en pesos.
Al respecto, un informe de la consultora Econométrica destaca que “el desafío para 2024 radica en los vencimientos de la deuda pública en pesos. La presidencia de Alberto Fernández incrementó la deuda pública en USD 112 mil millones durante sus 4 años de gestión, principalmente en pesos indexados y casi todo a muy corto plazo”.
“Desde el cambio de gobierno y el sinceramiento parcial del tipo de cambio a $800, el BCRA ya compró poco más de USD 3.500 millones en el mercado oficial de cambios”, resaltó el reporte del equipo de Ramiro Castiñeira.
“Bajo el supuesto de una liquidación de exportaciones cercana a USD 5.000 millones en el período, con las nuevas reglas cambiarias se habrían liquidado USD 4.000 millones al oficial (el 80%) y USD 1.000 millones en el mercado financiero (el 20% restante). Si la liquidación de las exportaciones en el mercado oficial fue USD 4.000 millones y el BCRA logró comprar USD 3.500 millones, deja en evidencia que el pago de importaciones todavía no logró regularizarse y por eso el BCRA logró acumular una buena cantidad de reservas”, sostuvo Econométrica.
El pago de importaciones
De hecho, “en noviembre las importaciones devengadas sumaron USD 5.500 millones, pero el pago sumó sólo USD 1.600 millones, equivalente al 29%. Dicho en otros términos, las empresas consiguieron financiamiento por el 70% de lo importado en noviembre (un récord de USD 4.000 millones de financiamiento en un sólo mes)”, detectó el estudio privado.
“En el acumulado de 2023, las empresas financiaron importaciones por casi USD 20.000 millones, y un total de USD 28.000 millones los últimos dos años”, completó el análisis sobre esa parte de las cuentas externas.
Según Econométrica, “la compra de divisas tras la devaluación a $800 permitió recomponer marginalmente las reservas brutas del BCRA, aunque igualmente reflejaron una merma de USD 21.500 millones en comparación con las del año previo, la mayor pérdida de las últimas décadas, incluso superando a la crisis del 2001 o la corrida cambiaria de 2019″.
Recuerda el estudio privado que “El gobierno de Alberto Fernández llegó a la presidencia con USD 12.000 millones de reservas netas positivas, y culminó su gestión con reservas netas negativas por USD 10.000 millones. Una contracción de USD 22.000 millones en las reservas netas”. En tanto, “Cristina Fernández de Kirchner llegó a su primera presidencia con USD 50.000 millones de reservas netas, y terminó su segundo mandato con reservas netas en cero.
“Es práctica habitual del Peronismo vaciar el BCRA. En la primera presidencia de Perón las reservas colapsaron un 94%. En la tercera presidencia un 77%”, afirmó el reporte de la consultora de marras.
“En el detalle de la estimación de las reservas netas del BCRA y según la metodología del FMI, el 2023 culminó con reservas netas negativas en USD 8.700 millones”, aseguró el análisis que dirigió el economista Ramiro Castiñeira.
“Vale destacar que Argentina es el único país del mundo occidental y democrático que su banco central casi no tiene reservas brutas (no llegan a 5% del PBI), e incluso es el único con reservas netas negativas, al tener más pasivos externos que activos externos”, resaltó Econométrica.
Fuente: Infobae
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